东方航空(600115.CN)

交银国际:东方航空维持买入评级 目标价升至3.88港元

时间:20-09-02 10:11    来源:新浪

交银国际发布报告,东方航空(600115)(00670-HK)公布20年上半年净亏损85亿元人民币。总RPK同比下降62.2%,降幅是三大航司中最高,而PLF下降至66.7%,低于去年同期的82.7%。

由于前几年对新型窄体飞机的投资,东航机队比行业平均更加标准化。东航宽体机的比例相对较低,意味着1)每次飞行的运营成本更低,2)收支平衡负荷因子更低,3)部署运力时更易于替换。

该行维持买入评级,将目标价从3.85港元略上调至3.88港元(基于0.78倍20财年市净率),因为该行预计下半年的成本控制将增强,客运收入将提高。尽管公司在国内市场具有明显优势,但估值仍不昂贵。